特斯拉遭遇"至暗时刻"？一季度财报引发市场震动
4月22日凌晨，特斯拉2025年第一季度财报正式出炉。数据显示，公司总营收为193.35亿美元，较去年同期下滑9%；净利润仅为4.09亿美元，同比暴跌71%。值得注意的是，若非通过出售碳排放信用额度获得5.95亿美元收入，特斯拉本季度将出现亏损。这一业绩公布后，资本市场反应强烈，4月23日收盘时股价意外大涨5%。
核心汽车业务表现令人担忧。第一季度全球交付量33.7万辆，同比下降13%。汽车业务总收入142亿美元，扣除碳排放信用和租赁收入后，实际汽车销售收入仅129亿美元，低于市场预期。与此同时，公司整体毛利率下滑至16.3%，较去年同期减少1.1个百分点。
在黯淡的财报中，能源业务成为为数不多的亮点。该业务营收达27.3亿美元，同比大幅增长67%；服务及其他业务收入26.38亿美元，同比增长15%。然而这些增长仍难以弥补汽车业务下滑带来的缺口。
特朗普政府的新关税政策对特斯拉造成双重打击。作为全球储能系统领导者，特斯拉2023年以72.4GWh的出货量超越比亚迪。但中美互相加征超过100%的关税后，从中国采购电池已无成本优势。上海工厂原本比美国工厂低30%的成本优势荡然无存。
电动车业务同样受到波及。美国工厂现有车型中15%的零部件仍需进口，而Cybercab和Semi Truck项目因关税问题已暂停从中国进口零部件，可能导致新车上市推迟。
关于备受期待的经济型车型，特斯拉确认将在2025年上半年如期发布Model 2.5，但坦承产能爬坡可能慢于预期。业内分析认为，在当前关税环境下，如何实现中国制造经济车型的出口盈利，将是特斯拉面临的重要课题。
马斯克在财报电话会议上透露，将减少在政府效率部的工作时间，更多投入特斯拉事务。他特别强调将就关税问题与特朗普政府沟通，并积极推进FSD自动驾驶技术在中国市场的落地。针对数据跨境难题，特斯拉计划采用"混合专家模型"的本地化解决方案。
展望2025年，特斯拉在全球主要市场都面临挑战：中国市场价格战持续，美国可能取消电动车税收抵免，欧洲放宽碳排放标准。这些因素都给特斯拉的未来发展蒙上阴影。不过马斯克仍坚持认为，公司在自动驾驶和人形机器人领域的布局将创造惊人价值。
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